回望刚刚过去的2019年，与过去几年理财产品动辄5％、6％的收益率相比，大家难免有些失望。过去一年，在经历了各类“宝宝”类货币基金收益率走低，银行理财产品收益率继续下行之后，似乎各类风险较低的理财产品利率都在走低，这也让我们更加迷茫——进入2020年，我们该如何理财？
看清全球经济大势
随着全球经济陷入疲态，负利率时代已经来临。
负利率意味着银行借钱给贷款人使用，贷款人还的钱比借的钱还少，存款利率也可能为负，存在银行里的钱不仅没有利息，甚至可能逐渐缩水。
截至2019年，全球范围内，不少国家实施过或正在实施零利率或者负利率。如实施过且依然维持负利率的经济体有日本、丹麦、瑞士、瑞典等，曾短暂实施过趋近于“零”的低利率经济体有美国、英国等。
2019年8月，丹麦第三大银行——日德兰银行推出了世界首例负利率按揭贷款，房贷利率为负0.5％。德国甚至以负收益率顺利售出规模为8.24亿欧元、期限长达30年期的国债。
可能有人会说，负利率与我们的理财有什么关系？
投资理财先得看清大势，如果全球经济进一步陷入负利率、低利率之中，那么，理财也需要“放长线”，需要以5年、甚至10年为一个周期，去考虑投什么、如何投。毕竟在全球经济下行、利率下降的背景下，意味着值得投资的产品在减少，投资的收益率也在下降，这就与我们的“钱袋子”紧密相关了。
从全球范围来看，利率下降仍然是大势所趋。2019年以来，全球已有超过30家央行宣布降息，不仅有发达经济体，也有俄罗斯、印度、印尼、土耳其、巴西等新兴经济体。2019年8月，瑞士银行宣布将对50万欧元以上存款征收年费，这被视为是一种变相的负利率，大额资金存入银行不仅没有利息，反而可能逐渐缩水。
展望2020年，情况仍然不乐观。国际货币基金组织（IMF）的数据显示，2019年全球经济增速由2018年的3.6％下滑至3.0％，创下全球经济增速10年来的最低水平。IMF预计，到2020年，全球经济增长将小幅改善，增速达到3.4％，这一预测已经较2019年4月下调了0.2个百分点。
与全球主要经济体相比，我国当前的利率水平仍然较高。央行前任行长周小川近期在“创新经济论坛”上表示，2008年国际金融危机的教训有两个，一个是泡沫化，一个是低通胀环境下的低利率，“我们的利率并没有像西方国家那么低，现在还是有空间去应对经济问题，应尽量避免快速进入负利率时代”。
2019年，虽然我们的理财收益在下降，但从全球范围来看，人民币资产收益率在低风险投资品种已经是“一枝独秀”。理财也需要调整好心态，稳字当头。
2019年以来，银行理财产品寒意渐显，收益率持续下跌。相关统计数据显示，2019年1月至11月，银行理财产品平均预期收益率从4.31％下跌至3.98％。
岁末年初，“宝宝”类货币基金虽然收益有所上升，但大多数仍然停留在“2”时代。截至2019年12月30日，全市场货币基金平均7日年化收益率升至2.5％之上。在可统计的629只货币基金中，有136只货币基金7日年化收益率超过3％，479只货币基金收益率在2.5％左右。
即使理财收益率走低，但从全球范围来看，人民币资产却是全球的“香馍馍”。随着全球主要经济体纷纷降息，中外利差扩大至历史较高水平，使得人民币资产，如人民币债券对于海外机构投资者的吸引力大幅提升。目前德国的10年期、30年期的主权债发行利率已经为负，相比之下，人民币债券10年期的利率水平在3.2％左右，而美元债券低于2％。
因此，虽然比不上过去几年的收益率，但横向来比较，我国的理财产品还是非常有吸引力的。而且，在全球经济低迷、不确定性增加的当前，投资理财应当以保证本金安全为首要目标。
管清友表示，第一个是价值性，简单来说，就是对人有“用”，一个硬核的公司要能创造利润，权益回报率要高。比如说，一个“硬核”的房子必须有居住和生活价值；第二个特征是稀缺性。物以稀为贵，越稀缺，越难被复制，就越有价值；第三是安全性。高收益意味着高风险，不碰“带刺的玫瑰”，银保监会主席郭树清曾说，“收益率超过6％的就要打问号，超过8％的就很危险，10％以上就要准备损失全部本金”。需警惕高收益理财产品。
最后一条是流动性。管清友认为，这类资产不能太小众，最好是受到大部分人的需要和认可。在金融下行周期，需求过于小众的资产流动性越差，价值就越难以体现。
转向长线投资
那些过去你看不上的，如今可能是最好的理财选择。
收益相对高且能持续投资的资产是普通个人投资者的最佳选择。对于风险厌恶型的投资者来说，买国债，或者是索性存银行定期，均是不错的选择。
当前，3年期国债的年利率在4％左右，5年期利率在4.27％上下；3年期定期存款利率也在4％以上，5年期定期存款，部分银行尤其是小银行能达到4.8％以上，在利率下行预期上升的时期，买较长期限的国债或者存定期可能是收益较高、风险较低的选择。如果嫌这两种流动性不好，不能随时取用，那么还可以考虑银行推出的可以转让的大额存单等产品，但其有一定门槛，一般20万元起存，在没到期的时候，如果需要用钱，可以通过银行的平台进行转让，流动性相对更好。
4％利率和过去相比并不高，但要知道，在那些已经陷入负利率的经济体，收益率在2％以上、稳定收益的投资品已经非常难找。如果能够保持稳健的收益，即使购买“基础款”存款产品，并将所得利息再投入，“利滚利”带来长期回报也是非常可观的。
2019年底，股市“春意”显现，上证指数站上3000点之上，目前各方对于股市春季行情的预期上升。在此背景下，对于看不上银行理财、定期存款收益率的个人投资者来说，如果想要投资股市，却不会选择个股，那么在2020年，投资指数基金也值得尝试。
黄金继续走高概率较大
岁末年初，菜百商场、国华商场等北京各大黄金卖场客流量大增。那么，步入2020年，黄金会涨么？作为投资者的您，该如何投资？
展望2020年，世界黄金协会相关负责人认为，投资者将面临越来越多的地缘政治风险，并且许多之前担忧的问题会被推迟而不是得到解决。此外，世界范围的低利率水平可能会使股票价格居高不下，并且令其估值处于极端水平。在此背景下，有充分理由相信黄金等避险资产将会有更好表现。
持有黄金的主要驱动力之一，尤其是在短期和中期，是相对于其他资产（如短期债券）持有黄金的机会成本。与债券不同，黄金没有利息或股息，因为它并没有信用风险。
在汇研汇语资产管理公司CEO张强看来，全球经济增速整体下行依旧是未来几年的主要基调，谨慎情绪在2020年或将延续，引导市场资金寻求确定性更高的投资对象将成为主流。再加上全球货币政策大概率会继续宽松，在不确定因素以及货币宽松的背景下，无论是各国央行还是机构投资者仍将会继续配置黄金，在大量的买盘支撑下，国际黄金价格继续保持多头的概率较大。
目前，相比储藏美元，各国央行对黄金的重视程度更加明显。在不确定性因素的影响下，综合来看，黄金比美元更具抗风险属性，未来一段时间，各国央行降低美元配置比例增加黄金投资将成为主要趋势。
相对宽松的货币政策导致美国股市估值高企，多数公司的盈利水平停滞或有下行趋势。股市的高估值更多的是由宽松的货币政策支撑而非企业盈利。此时的股市高估值势必会引发投资者的担忧情绪，为规避风险，机构更愿意降低股市配置比例增加避险资产配置，进而为未来一段时间的金价走势形成支撑。
那么，面对2020年金价上扬的大概率事件，投资者该有哪些注意事项呢？
张强建议，对于投资者而言，配置一定比例的黄金资产是比较明智的选择。作为全球性的硬通货，有极好的信用价值，可以在各国兑换。当以宽松货币政策来刺激经济，大量的资金流入市场，这时黄金的保值属性就会被凸显出来。由于黄金不产生利息，更多的功能是抵抗极端情况的发生，建议投资者根据自身条件适当配置，不建议占个人资产比例过重。
“技术层面来看，近期国际现货黄金价格在1500美元/盎司上下徘徊，上行趋势保持完好。随着市场不确定性以及美元指数的回调，避险资金会持续流入到黄金市场，未来一段时间继续走高概率较大，2020年黄金价格有望冲击1600美元/盎司。”张强表示。
2020年，投资仍需要以稳为主。
记者：陈果静 温济聪
审核：徐晓燕
内容仅供参考，不作为投资建议。
