联想最近被喷的惨不忍睹，本来不想聊，但是我觉得有些似是而非的问题还是应该说说。
大家对联想的第一印象是什么？我想大多数人想到的是联想电脑。
那你第一时间联系到的品牌是什么？是美国的戴尔，是美国的惠普，可能还有中国台湾的华硕。
没错，和联想对标的是以上的三家公司，而绝非华为、小米、苹果。虽然它们也生产电脑，但是他们主营业务并非一致，华为、小米、苹果也并不会把联想当作竞争对手来看待。
本文主要讲讲那个耸人听闻的资产负债率和一些其他问题。
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联想资产负债率问题
关于资产负债率，我想大家应该先知晓什么是资产负债率，很多人不知道被带着跑，感觉挺悲哀的。
至于拿联想的资产负债率和恒大比，我真的无话可说了。联想和恒大完全不是同一赛道的公司，他们的主营业务差了十万八千里。
和恒大相比虽说直接简单明了让听众理解，但是给大家了一个思维定向：联想和恒大一样。可真的一样吗？大概差了也就十万八千里吧。
（这里随口说一嘴，能带跑的是情绪，带不跑的是现实和逻辑）
言归正传，资产负债率 = 总负债 / 总资产，反映在企业全部资产中属于负债的比率。
资产负债率高说明企业的偿债能力低。资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。资产负债率是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。”
上面是课本上的知识，学过会计都知道，只是单一看数据看不出什么，我们应该注意横向对比，即行业内对比，那我们就拿戴尔、惠普、华硕和联想比一比。（再说一遍，不要将联想和互联网公司或手机公司比较，没意义！）
资产负债率的行业内比较，我做了一张图（如下），展现了联想、戴尔、惠普、华硕四家公司在2016-2020年的资产负债率变化情况，既可以做横向对比们也可以做纵向对比。
通过图片可以看出，惠普、戴尔的资产负债率长期高于联想，惠普更是常年高于100%的资产负债率。
相比于二者联想在杠杆上属于保守型的了，近些年略有上升趋势。
而华硕，显然远低于以上三家公司，常年资产负债率维持在50%左右。所以说华硕比其他三家公司发展地更好吗？显然不是。
那为何该行业资产负债率如此之高？
其实仔细研究一下联想的财报会发现，截至9月30日，联想集团应付贸易账款、应付票据、其他应付账款及应计费用与总负债之比例为72.65%。
简单来说，这些负债不是借的钱，而是欠供应商的钱，属于不需要支付贷款的负债。
此外，联想集团平均应付账款周转天数为74.42天。而根据最新财报中的应付贸易账款账龄分析，联想集团偿还应付货款的账龄最高可至九十日以上。
以上数据说明什么？
说明联想对上游供应商拥有绝对话语权，可以不花钱就赚钱，即借上游供货商的钱，生产出设备卖给客户，拿到客户的钱再还给供货商，而自己不需要投入一分钱。
惠普、戴尔之所以那么高的负债率仍然正常运营，和联想的原因是一样的，他们也是在行业内处于顶端的公司，极有竞争力和话语权。
而华硕的资产负债率低的原因也比较明了了，华硕和其他三家公司并不是一个量级的企业，话语权方面更是不能相提并论。
从现金循环周期来看，联想集团的现金循环周期多处于10天以内，2021/2022财年中期业绩公告显示，联想资产周转率为0.86，行业内也处于较为领先位置。相比之下，电脑与外围设备的行业平均总资产周转率为0.54。这一点简单理解就是：联想的钱流动性比行业好，能投资置办存货，也能迅速卖出。这不也是行业竞争力的体现吗？
目前，资信评级机构较为认可联想集团的偿债能力，国际评级机构标普、惠誉和穆迪对联想集团的长期发行人信用评级分别维持在“BBB ”“BBB-”和“Baa3”。
资产负债率高虽然一般看来不算好事儿，但是也要分阶段、分行业、分公司来看待，如果不综合比较，只是盯着一个指标判断一家公司，那真的是滑天下之大稽。
据上述分析，联想并没有网上所说那些财务风险，相反它活得很好，比大部分行业内公司活得好太多。
联想，2020/2021财年整体营业额在一年内飙升近700亿元，同比增长19.8%，达到4116亿元的新里程碑；税前利润120亿元，净利润近80亿元，年同比增长均超过70%。
2020/2021财年第四季度，联想集团智能设备业务集团中的个人电脑和智能设备业务营业额超过840亿元，同比增长超过46%。税前利润率达到了6.7%的历史新高。
根据全球知名市场研究机构IDC的数据，截至2021年3月31日，联想集团在全球个人电脑市场份额增长至24.3%，出货量大增59.1%达到1282万台，稳居全球第一。
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联想的其他问题
关于其他问题，包括并不限于变卖国有资产、高管年薪过高、信息安全问题、国内售价比国外高、联想和滴滴的关系等等，个人关于其中的两点有一点思考。
第一，高管年薪过高问题。确实是太高了，高的吓人。如果一家企业的钱都让高管拿了，企业还有什么钱分给员工，怎么激励员工积极投入生产，怎么保持公司持续平稳甚至创新性运转。
主要问题不在高，而在于既定薪资太高，也就说无所作为依然可以拿高薪，这是最不合理的点。将薪资和绩效挂钩是可以考虑的。
我认为很多人的判断没有错，联想确实是一家想赚钱的企业，而不是一家想承担风险积极创新的企业。可能从倪光南出走那一刻起，贸工技战胜了技工贸的那一刻起，就注定了联想现如今的属性。
可这真的有错吗？我们该把如今芯片上和发达国家的差距简单归因于联想的选择吗？联想如果不走贸工技路线能成长到如今这样吗？联想选择技工贸就能成为像华为那样伟大的公司吗？
不想给出答案，每个心中都有答案。答案不是情绪思维，是理性思考。
第二，国内产品售价比国外高的问题。这一点我认为联想是没错的。
国外电脑的普遍价格就是低于国内的价格，这是现实。而联想无论在哪里，都是和戴尔、惠普这样的头部公司竞争，它不可能在定价上和他们有差异的，那联想的销售额和市场占有率很容易受影响。
我对比了几款电脑，惠普2021款星15青春版，京东自营售价5199，活动价4599，而美国亚马逊售价579.9美金，折合人民币3691元，国内价格比国外高908元。
Dell灵越3551同样配置淘宝售卖4899，活动价4699，美国亚马逊售价699美金，折合人民币4456，国内价格比国外高243元。
看联想的时候，我发现了一个比较有趣的事情，国内已经买的不到的产品，在国外卖的依然火热。
价格方面，我找了好久找到一款国内在售产品，但是两款参数有差别，我把参数放下面了，国内售卖的这一款比国外参数稍强一点，京东价格5399元，Plus会员4788，亚马逊这一款919美金，折合成人民币5859元？
我震惊了，为啥要低一些，是不属于同一款电脑吗？求解！
