粤港澳大湾区概念股5月21日尾盘异动(粤港澳大湾区建设利好股票)

粤港澳大湾区规划出台在即社保QFII持有21只个股浮盈逾5亿元
昨日，粤港澳大湾区概念股午后再度集体异动，其板块整体上涨1.31%，板块内44只成份股实现上涨，占比近八成。个股方面，珠海中富、沙河股份、世荣兆业、广弘控股等4只个股昨日集体涨停，华发股份(5.57%)、深物业A(5.28%)、东旭蓝天(5.18%)、广聚能源(4.75%)、格力地产(4.6%)、珠江实业(4.46%)、金溢科技(4.45%)、珠海港(4.44%)和广州港(4.24%)等个股涨幅也较为显著。
资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，昨日板块内共有34只概念股呈现大单资金净流入态势，其中，世荣兆业(7702.61万元)、珠海港(5620.46万元)、广州港(2875.84万元)、珠海中富(2101.37万元)、深深宝A(2061.87万元)、华发股份(2000.39万元)、白云机场(1944.6万元)、科顺股份(1859.42万元)、沙河股份(1809.13万元)、江龙船艇(1784.96万元)、格力地产(1450.2万元)、金溢科技(1128.63万元)和盐田港(1044.57万元)等13只概念股大单资金净流入均在1000万元以上，合计吸金3.34亿元。
粤港澳大湾区已上升至国家战略，粤港澳大湾区规划出台在即，成为机构提前布局相关概念股的重要原因。近期，全国政协港澳台侨委员会主任朱小丹透露了粤港澳大湾区的最新动态，他表示，大湾区发展规划纲要将出台，国务院在作最后修改，预计5月上旬正式公布。
除大单资金青睐外，早在一季度社保基金与QFII等两类机构资金就已对粤港澳大湾区相关概念股进行布局。根据一季报披露显示，21家粤港澳大湾区相关上市公司前十大流通股股东中出现上述两大机构身影，合计持股数量6.10亿股，合计持股市值约96.50亿元。其中，有11只个股成为上述机构集体在今年一季度新进增持的重点，其增持资金达到13.47亿元。新进方面，社保基金与QFII两机构在今年一季度新进持有达实智能、中远海特、瑞凌股份等3只相关概念股，新进持股数量分别为877.08万股、730.58万股和82.20万股；社保基金与QFII两机构在今年一季度对招商蛇口(3825.39万股)、瀚蓝环境(1111.50万股)、世荣兆业(725.97万股)、中炬高新(469.22万股)、广州港(397.41万股)、粤电力A(200.00万股)、阳光城(123.54万股)和新纶科技(83.00万股)等8只个股进行继续加仓操作。
更为重要的是，二季度以来截至昨日，尽管A股市场呈现震荡整理的态势，但个股表现比较活跃，尤其是社保基金与QFII共同持有的21只粤港澳大湾区概念股表现更加出色。按昨日的收盘价计算，二季度以来上述两类机构所持有的21只概念股仓位累计浮盈达5.11亿元，其中，有13只个股二季度以来社保基金与QFII持有的上市公司股票市值实现增长，而招商蛇口、新纶科技、中炬高新、瀚蓝环境、白云机场、世荣兆业、华发股份等7只个股上述两类机构持股市值增长均超1000万元。
对于板块的后市机会，万和证券表示，基于粤港澳大湾区的战略地位和综合实力，整体看好相应的投资机会，主要体现在以下三条投资主线：一是人口汇聚将提升湾区地产价值，利好在区域内拥有丰富资源储备的房地产企业；二是区域内交通便利、对外具备较强的经济辐射功能，从而有助于第三产业占比的提升，利好交运、港口以及金融服务业等行业；三是智能制造 科技创新，利好制造业转型升级和利好区域内相关的创投公司。
招商蛇口（个股资料 操作策略 股票诊断）
招商蛇口:集团资源整合、增漳州优质土储
招商蛇口 001979
研究机构：安信证券 分析师：黄守宏 撰写日期：2018-05-10
事件:5月7日公司公告,公司与招商局集团、招商香港签署了附条件生效的《支付现金购买资产协议》,三方同意:招商蛇口拟以现金收购招商局集团持有的招商漳州48%股权以及招商香港持有的招商漳州30%股权,合计收购招商漳州78%股权,交易对价为￥85.53亿元。
收购股权78%,成招商漳州控股股东:1)公司拟以自有及自筹资金支付￥85.53亿元,收购招商漳州78%股权,其中48%为招商局集团持有的招商漳州股权比例,30%为招商香港持有的招商漳州股权。交易完成后,公司将成为招商漳州的控股股东。其余股东分别为福建省交通运输集团(10%)、漳州投资集团有限公司(5%)、龙海市国有资产投资经营有限公司(5%)、福建省港航建设发展有限公司(2%)。2)招商漳州评估值相对资产账面价值增值204.15%,增值主要为存货及长期股权投资评估增值,其中存货主要为土地取得及一级开发成本(招商漳州土地取得较早,土地取得和开发成本较低);长期股权投资增值主要源于土地和房产等评估增值。
以存货为主的流动资产增值率123.97%,长期股权投资增值率110.39%。
前海片区成功复制,双鱼岛前景可期:1)本次招商漳州的成功收购是公司自前海片区政企合作的经验的又一成功复制,公司自17年以来通过与当地政府合作(先后有武钢、武汉市青山区国资委,湖北省黄冈市,北京通州,深圳市光明区等),参与或主导地方产业新城项目的开发建设,目前产业新城项目的拓展步入快车道。本次集团的资源整合下,公司因此获得非双鱼岛一级土地开发面积达11662亩,其中包括1285亩住宅用地、1434亩商业用地、1672亩工业用地、3749亩港航物流用地及3522亩市政配套用地。2)本次整合也包括双鱼岛土地3376亩,其中包含住宅用地856亩、商娱用地1095亩、港行用地32亩、市政配套用地约1393亩。
双鱼岛是第一例或国务院批准的经营性人工岛项目,招商漳州前期对双鱼岛已有所开发,未来公司可发挥园区与社区开发经验将双鱼岛打造成及休闲、娱乐、居住、养生于一体的全国旅游目的地、区域商娱中心与品质生活区,未来随着双鱼岛为代表的主要项目进入业绩释放期,公司的盈利能力将有明显的提升。
厦漳同城红利、项目价值升值空间大:1)14年9月福建省人民政府批复了《漳州市城市总体规划(2012-2030)》,规划中明确指出漳州市的总体发展战略包括全面对台、厦漳同城等,目前厦漳跨海大桥已正式投入运营,厦漳城际铁路环线的规划建设仍在推进;2)按照一亩=666.67平米估算,此次收购将使得公司新增漳州地区土地储备777.47万方,漳州开发区与厦门岛、鼓浪屿隔海相望,但两边房价有较大的差距;目前漳州平均房价1.39万元/平米(根据搜房网数据),而厦门均价4.5万元/平米(根据搜房网数据)。随着厦漳同城化的进一步推进,未来该区域有望分享厦漳同城的政策区位优势,区域项目价值有望进一步提升。
投资建议:本次交易有利于进一步增强公司在开发与运营方面的综合竞争实力,深化公司在“海峡西岸”区域的战略布局,进一步增强公司的持续盈利能力。公司通过集团资源整合、政企合作等方式,在资源获取上有明显优势。我们预计公司18-20年公司EPS为1.35元、1.73元、2.36元,对应PE分别为16.7X、13X、9.6X,维持“买入-A”评级,6个月目标价29.3元。

瀚蓝环境（个股资料 操作策略 股票诊断）
瀚蓝环境:业绩增幅显著,拟发行可转债加速固废业务布局
瀚蓝环境 600323
研究机构：国海证券 分析师：谭倩 撰写日期：2018-05-07
完成官窑市场股权处置及燃气发展剩余股权收购,一季度业绩大幅增长。一季度公司完成官窑市场股权处置,获得处置收益1.60亿元,同时燃气发展剩余30%股权收购完成,带来归母净利润同比增长133.96%,至3.08亿元。若扣除非经常性损益,归母净利润亦有36.91%的增长,延续2017年的快速增长态势,供水业务水损下降同时固废业务新增项目投产有主要贡献。营业总收入受益于水损治理取得成效、污水管网运营收入增加以及燃气业务量价齐升,同比增长20.03%,保持较为稳健的增长。
拟公开发行可转换公司债券,加速公司垃圾焚烧发电项目建设。公司拟通过公开发行A股可转换公司债券募集资金不超过10亿元,扣除发行费用后将全部用于投资公司南海生活垃圾焚烧发电厂提标扩能工程、安溪县垃圾焚烧发电厂改扩建项目以及漳州南部生活垃圾焚烧发电厂项目,日处理量合计将达到3250吨,年最大发电量合计4.06亿千瓦时。若项目建成将进一步扩大公司固废处理业务规模,完善“大固废”战略布局。公司此次发行可转债将给予公司原股东有限配售权,转股期限为自债券发行结束之日起满6个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止,初始转股价格为不低于募集说明书公告日前二十个交易日的公司股票交易均价。若该可转债成功发行,亦有望逐步降低公司资产负债率,形成良好的财务结构。
维持公司“增持”评级:我们看好公司“大固废”战略格局、水环境治理以及水务、燃气四大板块并进为公司带来的成长与稳健双重属性,暂不拟公开发行可转换债券对公司未来股本的影响,预计公司2018-2020年EPS分别为1.04、1.16和1.42元/股,对应当前股价PE为15.00、13.53和10.99倍,维持公司“增持”评级。
风险提示:项目推进进度不达预期风险;固废处理行业竞争加剧风险;产能利用率不足风险;政策推进不达预期风险;应收账款风险;可转换债券发行不成功风险。

中炬高新（个股资料 操作策略 股票诊断）
中炬高新:华南外市场增长迅猛,内在价值突出
中炬高新 600872
研究机构：中原证券 分析师：刘冉 撰写日期：2018-05-08
公司调味品主业收入延续较高增长势头。2017年,公司调味品收入34.53亿元,同比增长19.27%,增幅较2016年高出8.22个百分点。2017年,调味品收入在营业总收入中占比达到95.68%,较上年的91.67%高4个百分点。20181Q,公司调味品收入10.12亿元,同比增长6.53%,增幅环比回落,但是属季节性回落,不代表2018全年趋势。
公司销售流入现金势头较好。2017年,公司销售商品收到现金41.53亿元,高于当期收入。我们提取了五年的数据,发现:五年来,公司每年销售商品收到的现金都多于当期收入,并且2017年销售现金与销售收入之差进一步走阔,说明实际销售情况更好一些。
华南、华北、中西部和华东市场的销售增长均衡,前期市场投入初见成效。华南市场是公司的核心市场,2017年收入15.87亿元,同比增长8.55%,较上年13.33%的增速下降了近5个百分点,较高的市场基数之上增速明显放缓。公司的新拓市场有华东、中西和华北市场,2017年的收入分别是8.9、5.6和4.73亿元,同比增长17.11%、25.84%和28.18%。各大新拓市场增长迅速,尤其中西和华北市场增长更快,预计三大市场今后的规模将会基本相当,共同成为公司华南以外的增长引擎。
公司调味品毛利率进一步提升。近年来,公司调味品主业的产品升级和盈利提升尤为显著。2017年,公司调味品毛利率达到39.94%,较2016年的37.22%提高2.72个百分点,较2010年的25%提升近15个百分点。近年来,每年公司的营业收入增长都快于营业成本3至5个百分点,其原因:一是销售增长较好,规模效应不断显现;二是2017年公司对部分酱油提价;三是营业成本控制较好:2017年公司的销售成本率降至60.73%,较上年下降超过3个百分点,较2013年下降8个百分点。也可以说,2013年以来通缩的宏观环境对制造业的成本控制帮助很大,致使中游制造业的成本不断下滑。
公司调味品的净利率水平也明显提升。20181Q,美味鲜的净利润率达到13.74%,较上年同期的11.47%高出2.27个百分点,公司调味品不仅毛利率提升,通过三大费用的控制磨合,主业的净利率也大幅提升。
2018年,预计公司的营业成本将会上升。但是,我们发现:公司20181Q的营业成本增速已经高于营业收入超过一个百分点,说明2016年的PPI上行已经传及中游制造业。我们预计,对于中游制造业2018年是营业成本增长快过营业收入增长的一年。如果公司不通过提价对冲成酱油销量增长仍然较快,是调味品中潜力较大的品类。2017年,公司的酱油销量达37.28万吨,同比增长11.27%,较2016、2015年的9.53%、7.1%分别高出1.74和4.17个百分点。目前,酱油仍是增长较快的一个调味品类;其他增长较快的调味品类还有调味酱、蚝油、料酒等。目前,公司的收入结构中:酱油占比70%,鸡精鸡粉占比15%,其他如食用油、料酒和米醋占比15%。由于其他品类的单价一般高于酱油,随着他品类不断扩张,公司的盈利结构也将会进一步优化和改善。
公司费用率不断上升,其中销售费用率上升尤甚。2017年,公司期间费用率23.13%,较2016年上升1.36个百分点。其中,2017年销售费用率11.81%,较上年上升3.11个百分点。销售费用中占比较大的是物流仓储、销售人员薪酬和广告宣传,分别占比为60%、26%和13%。
仓储物流费用高增长印证了销售增长。2017年,公司的仓储物流费用达到2.52亿元,同比增长1.17倍。2014至2017年,公司的仓储物流费用年均增长44.68%,运输费用高增长印证了公司主业收入的高增长。公司采用的是经销商制,即公司将订货运往指定地点,再由经销商进行分销。
公司控制广宣费用而加大销售人员投入。2017年,公司在广告宣传方面的投入为0.56亿元,同比持平,较2014、2015年大幅下降。公司不断加大销售团队方面的投入:2014至2017年,公司对销售人员薪酬的投入年均增长36.39%。公司对销售团队的投入通过各大核心市场的高增长看到了成效。销售团队能够更为精准地开拓市场,相比之下广宣的覆盖面虽广但精准度不足。
公司存在较大金额的投资收益,投资者须注意。2017年,公司收回投资现金高达72.38亿元,投资支付现金高达76.72亿元,分别较上年增加25亿元和26.72亿元。收回的投资现金中主要包括委托贷款和银行理财;而投资支付的现金中,除了2.07亿元用于阳西基地的固定资产购置,其余的主要用于委托贷款和银行理财。2017年,公司的投资净收益高达0.71亿元,较上年增加0.26亿元,增厚公司2017年每股收益0.09元。我们认为:当投资收益成为经常性事项,估值时可以将其考虑进去;但是,当分析公司主业时,仍须剔除投资收益部分。
2017年,公司计入较多的资产减值,当期投资收益和政府补贴弥补了减值损失,而且增厚业绩。2017年,公司的扣非净利润占净利润的91.52%,占比较上年有所下降。2017年,公司的资产减值损失0.23亿元,较上年增加0.16亿元;资产减值损失占营收0.63%,较上年增加0.3个百分点。2017年,公司的投资收益和政府补贴合计达到0.99亿元,弥补了减值损失,增厚了业绩。2017年,公司的扣非净利润占净利润的91.52%,占比较上年有所下降。
投资评级:维持对公司的“买入”评级。公司2018、2019、2020年的EPS分别为0.77、0.93和1.22元,同比分别增长33.75%、21%和31.57%。参照2018年5月3日收盘股价23.91元,对应的PE分别为31.14、25.74和19.56倍。我们维持对公司的“买入”评级,目标价位31元。
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阳光城（个股资料 操作策略 股票诊断）
阳光城:业绩加速释放,销售回款边际改善
阳光城 000671
研究机构：广发证券 分析师：乐加栋,郭镇,李飞 撰写日期：2018-04-19
地产结算面积增加叠加毛利率改善支撑业绩高增长
17年公司实现主营业务收入331.6亿元,同比增长69.2%,归母净利润20.6亿元,同比增长67.6%。报告期内公司地产结算面积大幅增长69%,是带动营业收入增长的主因。同时华中、华北及西北地区结算均价提升带动毛利率改善抵消了费用率提升对利润的摊薄,保障了业绩的同步高增长。
销售规模高增长,且销售回款加强
根据CRIC数据,公司17年实现销售金额915亿元,同比增长88%,销售面积659.4万方,同比增长86.7%,销售均价13881元/平。公司销售回款有所改善,报告期内经营活动现金净额2013年以来首次转正。
全方位拿地保障了土地储备,融资成本持续改善
17年公司新增项目建面2021万方,投资金额986亿元,占销售金额比例108%,新增权益货值达1407亿元。17年四季度公司拿地速度加快,且以小体量的招拍挂方式为主,有利于周转效率提升,全年招拍挂拿地建面占比提升至47%。公司杠杆水平维持高位,但融资成本连续2年改善。
预计18、19年EPS分别为0.79、1.18元,维持为“买入”评级。
公司15年以来通过高杠杆大规模并购解决了土地资源稀缺且地价高企的困扰,而17年新管理层的到位、强管控的运营体系叠加跟投制度的激励将逐步解决当前高杠杆、慢周转的发展困扰。我们认为未来公司丰富的土储将有效转化为销售规模增长,叠加盈利能力的改善,公司业绩或将持续增长。预计18、19年EPS分别为0.79、1.18元,维持“买入”评级。
风险提示
行业景气度下行影响公司销售;公司周转提速及降杠杆存在不确定;公司毛利率改善及管控效率提升存在不确定性。
新纶科技（个股资料 操作策略 股票诊断）
新纶科技:与孚能科技达成战略合作,看好公司未来发展前景
新纶科技 002341
研究机构：新时代证券 分析师：孙金钜 撰写日期：2018-05-10
与孚能科技达成战略合作,签订重大经营合同:
2018年5月7日公司发布公告,公司下属全资子公司新纶复材与孚能科技(赣州)有限公司签订《战略合作与采购框架协议》。根据协议,新纶复材与孚能科技达成战略合作,推动动力锂电池铝塑膜的国产化生产供应;自2018年5月至2020年12月,孚能科技向新纶复材采购锂电池用铝塑膜产品,铝塑膜需求计划为累计1,900万平方米,累计金额预计不低于5亿元。
国内铝塑膜龙头地位得到进一步奠定,公司功能材料发展前景广阔:
孚能科技致力于新能源车用动力锂电池及系统的生产和研发,是国内领先的软包电池厂商。2017年,孚能科技的动力电池系统出货量已进入全球前十位,在乘用车中排名第三。本次合同签署后,将进一步巩固新纶复材作为孚能科技的铝塑膜产品核心供应商地位,新纶复材的产品将占孚能科技铝塑膜采购量的90%以上。产能方面,公司除在日本三重工厂扩产外,还在常州大力建设新产线,其中,第一条产线在2018年二季度末进入试量产阶段,产能为300万平方米/月,第二条产线在2019年二季度量产,产能为300万平方米/月,全部满产后公司产能将达到800万平方米/月,届时公司将成为全球第一大铝塑膜生产厂商。考虑到国内动力电池需求量和软包电池渗透率双扩张,再加上3C消费电子对软包电池需求稳定增长,我们认为公司铝塑膜具备广阔的市场前景。此外,电子功能材料方面,公司产品陆续导入苹果、OPPO、三星、DELL、亚马逊等终端品牌,常州一期项目产能利用率逐步提高,电子功能材料营业收入持续增长。
高瞻远瞩多方位布局新材料,维持“强烈推荐”评级:
考虑到千洪电子并表,我们提高盈利预测,预计公司2018-2020年净利润分别为4.78、7.
10、9.96亿元,同比分别增长177.3%、48.4%、40.4%,对应EPS分别为0.43、0.63和0.89元。当前股价对应2018-2020年PE分别为31、21和15倍。受益于电子功能材料新产品导入以及铝塑膜产能逐步释放,预计公司2018年业绩将会高速增长,维持“强烈推荐”评级。
达实智能（个股资料 操作策略 股票诊断）
达实智能:业绩低于预期系业务转型,盈利能力有所提升
达实智能 002421
研究机构：国金证券 分析师：黄俊伟 撰写日期：2018-04-03
业绩低于预期系业务转型,盈利性提升 资金面改善。1)公司2017年实现营收/归母净利润25.72/3.12亿元,分别同增4.7%/13.2%。伴随公司业务转型,资源更多向智慧医疗聚拢致使智慧交通业务营收同比降-72%,尚处转型阵痛期中营收/业绩均低于预期,预计未来公司业务布局合理化后,业绩增速中枢有望抬升。2)①公司2017年毛利率为32.53%同比 2.04pct,系高毛利率智慧医疗(36%)/智慧建筑业务(28%)营收占比提升16.61pct拉动所致。②三费率均有不同程度增长,其中受业务拓张需求带动,销售费率上升幅度较大约0.9pct,总体期间费用率上升1.18pct达16.23%,资产减值损失同比基本持平。③毛利率上升趋势下净利率上升0.93pct至12.96%,盈利性略提升。3)应收账款为17.6亿,同增14.4%,应收账款周转天数增至230.58天( 28天),但受销售款及承兑票据到期托收金额影响,收现比提升10pct至91.86%,经营性现金流2.1亿元同比大幅改善(上年为-0.15亿)达历史最优水平。
订单高增 三大投资,提升未来业绩:1)公司坚持“做大智慧医疗”战略,2017年智慧医疗业务营收9.15亿元,占比总营收增加4.07pct至35.57%,为第二大业务,2017年新签智慧医疗等PPP项目总额约22.7亿元,订单营收比达2.5倍。2)公司持续加大技术和产品的研发投入,2017年研发投入达1.05亿元( 14.33%)。3)公司采取股权投资、设立产业基金、保险公司全方位完善智慧城市产业链布局。4)公司依托深圳总部,深耕粤港澳大湾区,2017年4月投资设立雄安达实全资子公司助力公司进一步开拓津京冀和北方市场打开想象新边际。
投资建议
考虑到今年业绩不及预期,我们下调盈利预测,预测公司2018/2019年EPS分别为0.20/0.25元,下调公司6-12个月目标价位至6元,对应2018/2019年PE分别为30/24倍。
风险提示
创新商业模式管理风险,公司快速扩张带来的管理风险。