“非洲之王”传音公司上市，市值一度破400亿，对此你怎么看？
“非洲之王”传音控股9月30日在科创板上市了，发行价35.15元，盘中最高涨至69元，最低跌至53元，收盘57.8元，市值为462.4亿元。
相比其他动辄100倍PE估值的公司，收市后传音控股静态估值70.34，低于大多数科创板公司。但个人觉得，传音控股目前估值较为合理，未来前景可能没有很多人想象中的美好。
可能很多人并不知道传音公司，传音控股成立于 2013 年 8 月 21 日，总部设在深圳，注册资本 7.2 亿元，从事移动通讯终端产品研发、制造、销售的高新技术企业，主要生产销售手机等移动通讯及数码产品。传音控股的创始人竺兆江，曾任职波导销售公司常务副总经理。
在国内大家估计没人用过传音的手机，基本上都是华为、OPPO、VIVO、小米，再小众些就是魅族、一加、锤子，但传音还真没见到。这也不奇怪，因为传音的手机主要是卖到非洲，在非洲地区，传音就“网红”手机，因其在非洲巨大的市场份额，传音还有“非洲之王”之称。
2008年，传音将其战略聚焦于非洲之后，在非洲建立起品牌，传音 TECNO 品牌在非洲推出一款四卡四待的手机 4Runner ，大受非洲人民欢迎。2018年传音控股手机出货量1.24亿部，根据专业第三方统计数据显示，2018年传音控股在非洲手机市场占有率高达48.71%，遥遥领先竞争对手，占据半壁江山。
传音在非洲的成功，主要还是靠价格取胜。2018年度，传音控股的智能手机平均售价为每部454.38元，而功能机产品的平均售价则为每台65.95元。大家自己都能感受到这个价格能买到什么样的手机，同时也想想能有多大利润，从财报来看，传音控股2018年实现净利润6.57亿元，比2017年还下降了2.1%，而这是在传音深耕非洲十多年后取得的成绩。
现在传音旗下有TECNO 、itel 、Infinix 三个品牌，开始转向高端机方向，但是一方面，传音的低廉机形象已经深入人性，推出高端机可能并没有人会买账；另外，非洲地区的购买力也不支持传音的高端机。虽然2018年传音出货量达到了1.24亿部，但实际上净利润还没有华为的某一家元器件供应商利润高，盈利能力前景堪忧。
当然，有人说，只要传音一直守住非洲市场，等非洲经济大发展了，传音以后前途无量。但问题的关键是，非洲什么时候发展起来？在这个过程中，传音能挺多久？如果没有利润作支撑，没有足够的资金投入研发，就算是未来非洲的购买力上来了，传音的技术也无法与其他主流智能手机商竞争，大家有没有想过这个问题？
