国债到底是什么意思通俗点讲？
1.国债，字面理解即是国家为了筹钱而发行的债券，承诺在未来一定时间对于国债持有者支付利息（息票，coupon）并到期偿还本金（principle）的债券。其债务者是国家，债权者是投资者，可以是个人，市政，或金融机构。区别于其他债券，国债是以国家信用背书的，一般而言它具有最低的违约率，但历史上也发生过国债违约的例子，如发生在本世纪初的阿根廷主权债务危机。
以债券市场发展成熟的美国国债为例，展开说说国债的基本要素与特征：
按时间来分的话美国国债有以下三种，一般地，期限越长，国债的流通性也越低。
treasury，期限在1年内的国债；
note，期限在1到10年的国债；
bond，期限大于10年的国债。
国债的期限结构（term structure）：年限，息票率，计息频率（一般每半年计息一次）。
国债的定价方式：通项公式，未来现金流的贴现求和。
举个栗子，对于一个2年期、票面价值100刀（face value）、息票率5%的国债，假设无风险利率3%，在时间轴上看看它未来的现金流并将之贴现到当前：
0.5年的息票，5%*100*0.5=2.5，贴现 ；
1年的息票，5%*100*0.5=2.5，贴现 ；
1.5年的息票，5%*100*0.5=2.5，贴现 ；
2年的息票，5%*100*0.5=2.5，加上票面价值100，一共102.5，贴现
求和，那么这个国债的定价（present value）就是2.46+2.43+2.39+96.62=103.90。
这个例子中，present value>face value，那么它就是溢价发行的。相当于你现在花103.9刀买了一份2年到期票面100刀的国债，期间每过半年拿到2.5刀的息票。
同样的，present value=face value，平价发行；现在花100刀，买一份2年到期票面100刀的国债，期间每半年拿到xx息票；
present value<face value，折价发行，现在花96刀，买一份2年到期票面100刀的国债，期间每半年拿到xx息票（xx可能等于0，即零息债）。
从上面的计算可以看到，利率是分母中的一项，所以，利率跟国债价格是呈负相关的，利率越低，国债价格约高；反之，利率越高，国债价格就越低，这其实间接反映了融资成本。
另外，与国债相关的要素还有：
久期（Duration），国债到期的年限，上面那个例子中，D=2。
麦考林久期（Maclauley Duration），以未来现金流的加权平均计算的现金收回年限，上面例子中，Mac.D= 。
一般地，息票率越高，期限越短，收益率越小，债券的麦考林久期就越小，即平均收回资金时间就越短。
【1】Financial Risk Manager EXAM PART I Financial Markets and Products.(2018)garp.org
【2】《金融工程（第四版）》，郑振龙、陈蓉，高等教育出版社，2016
